德银分析：黄金市场上行趋势仍在延续，年底预计价格达4700-5100美元

德意志银行最新的分析报告中明确指出，黄金市场的第五波“爆炸性”上涨阶段仍未结束。报告认为目前的市场形势仍然处于上升通道，而不是一些市场人士所认为的即将结束的阶段。支撑这一观点的因素主要有两个部分。一方面，全球各大央行持续进行黄金购买，这为金价提供了坚实的支撑；另一方面，交易所交易基金（ETF）的资金不断流入，也为上涨的趋势注入了持续的动力。央行购金通常具有长期性和战略性，对价格的影响较为稳健；相比之下，ETF资金往往反映市场情绪，能够在短时间内放大价格波动。这两者的共同作用，被德银视为推动行情延续的关键因素。

关于年底的目标价格，德银将其设定在每盎司4700至5100美元之间。这一目标价并不是简单的数学推算，而是基于央行持续购金与ETF资金流入的假设基础之上。需要明确的是，这一判断的成立依赖于两大支撑因素在未来几个月不出现明显的变化。如果央行的购金步伐放缓，或者ETF资金开始净流出，市场逻辑就需要重新进行评估。截止到报告发布时，德银认为这些条件依然有效。